制造业上市公司混合股权结构对公司绩效的影响

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股权结构对公司治理具有基础性作用,分配企业的所有权和控制权,股权结构的合理与否关系着公司绩效的提高。随着国企改革的不断深化,混合所有制改革越来越受到关注。在此大背景下,选取我国国有制造业上市公司为研究样本,研究制造业上市公司股权结构与公司绩效之间的关系,从而提出优化股权结构的建议。首先,总结分析了现行的国内外有关研究综述,再从产权理论、两权分离理论以及委托代理理论等公司治理理论在理论层面解释了了股权结构与公司绩效之间的关系。然后,选取样本公司六个年度的数据分析了制造业上市的现状,此外,针对各个企业成长性不同的状况,引入的成长性综合指标来衡量企业的成长性。随后通过实证分析,得出结论:(1)股权集中度与公司绩效两变量之间存在倒“U”型的关系;(2)国有股比例“一股独大”现象有所改善,但适当国有股比例有利于企业绩效;(3)法人股比例与公司绩效存在相关关系,法人股持股比例应有所加强。(4)公众股比例与公司绩效之间存在着微弱的负相关关系;(5)管理层持股比例的提高有利于企业绩效的增强,但持股比例要合理。结合上述结论,本文在最后提出了一些进一步优化我国制造业上市公司绩效的合理建议。
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