正如委托代理关系广泛地存在于人类的各种社会关系中一样，业绩评价也是同样处处可见。对代理人进行准确恰当的业绩评价，并以此来激励代理人、缓解代理问题一直都是代理理论研究的核心问题。本文是以代理模型为理论工具对激励契约中业绩指标的权衡问题进行了分析性的研究。 文章首先按照评价是基于行为结果还是行为过程的不同逻辑将业绩指标区分为委托人价值结果指标与代理人行为过程指标。然后通过构建代理模型刻画了分别基于结果指标与过程指标评价的次优契约及相应的代理成本，并分析了指标特征对此产生的影响。 笔者的研究表明，由于结果指标与过程指标各自的缺陷，使得委托人在激励契约设计中只能根据现实中备选指标的具体特征来权衡是使用存在风险的结果指标还是存在扭曲的过程指标。美国CEO激励契约的实践验证了本文的这一理论预测。 最后在总结回顾全文结论的基础上，笔者认为目前我国CEO激励契约中使用基于过程指标的做法是恰当的，并指出我国现阶段改进过程指标的一致性可以通过完善公司治理来实现，而不一定要引入股票期权。