随着我国分税分级财政体制的逐步完善、城市政府职能的进一步履行和资本市场的深化，开放和发展我国市政债券市场也将是必然的选择，因此，研究市政债券具有高度前瞻性、现实性和挑战性。目前，我国针对市政债券的研究，大部分集中讨论发行市政债券的必要性及意义，少数从建立和发展市政债券市场的规范来做探讨，而很少从技术的角度作深入分析，尤其是对市政债券的风险控制机制的研究亟待开拓。为此，本文设想在原有研究的基础上有所突破，从技术测度层面深入研究我国发行市政债券信用风险的量化测度，并从制度规范层面针对市政债券信用风险控制制度建设提出其相应的对策和建议。本文在对市政债券相关概念做出界定的基础上，总结和评述了国内外已有的市政债券研究的理论基础，包括西方公债理论、公共产品理论和财政分权理论。然后，简要分析了市政债券的信用风险，提出研究我国市政债券信用风险控制问题的必要性，并对已有的现代KMV信用风险测度与管理模型做相应评述。在理论研究的基础上，结合KMV模型的思想以及韩立岩、郑承利和罗雯(2003)等人的研究，运用基于KMV模型的市政债券信用风险测度模型，以浙江省为例，通过实证分析对浙江省杭州和宁波两个经济较发达城市发行市政债券的信用风险进行测度。同时，在用市政债券信用风险测度模型估算两市发债的信用风险之前，应用聚类分析对浙江省11市发行市政债券的财政实力作了初步分析，以验证按目前两市的经济发展状况是否确实具备在浙江省内率先发行市政债券的可能。在实证分析得出的结论基础上，对模型的应用推广进行分析。接着，进一步从制度规范角度提出了政策性建议，对市政债券信用评级制度、信息披露制度和保险制度的建立以及信用监管制度的建立作了初步构想，为将来地方政府决策发行市政债券并控制其信用风险提供新的视角。最后，本文在总结研究内容和不足的基础上，对以后的研究方向和方法提出了初步设想。