并购是现代企业经营活动的常见现象。通过并购,企业可以实现快速扩张现有业务规模、避开行业壁垒进入新的经营领域、缓解竞争压力、整合资源获取协同效益等诸多好处。不仅如此,在我国资本市场,上市公司并购更是向股市传递了利好消息。但自2018年以来,广大投资者却谈“并购”色变,原因在于近几年上市公司并购鲜有提升企业价值,多是上市公司大股东谋私利的手段。这类并购业务常现于借壳上市、定增并购、换股并购、资产置换之中,特点在于上市公司股东不需要实际支付,而是以上市公司股份作为支付对价,将支付压力转移给机构投资者,待限售期一过,机构投资者再将股票出售给广大中小投资者,上市公司大股东、机构投资者短期内便能谋取巨额利益。2015年并购爆发,一同爆发的还有随并购产生的“高估值”、“高商誉”、“高业绩承诺”。由于具有投机性,并购标的一般估值虚高,实际经营能力不足以完成承诺的高额业绩,导致上市公司计提大额商誉减值,损害了上市公司及广大中小投资者的利益。但即便标的公司完成了业绩承诺,也以“踩线”完成的情况居多,业绩承诺期一过便出现业绩“变脸”或是业绩在承诺期的后期就已经出现了业绩滑坡,人为操纵盈利迹象明显,很有可能进行了盈余管理。基于上述现象,本文认为不论上市公司是否知晓,并购标的公司在并购估值与业绩承诺期间有可能存在盈余管理行为,尤以“踩线”完成业绩承诺的并购标的为甚。因此,本文研究的目的在于证实这类标的公司在并购估值与业绩承诺期间存在盈余管理行为,并研究其进行盈余管理的具体方式。本文采用的研究方法为实证研究与案例研究相结合的方式,并以案例研究为主。通过样本分析后,最终确定选择妙可蓝多作为研究对象,研究期间为2015-2018年。本文使用修正的Jones模型与Roychowdhury模型对妙可蓝多的盈余管理行为进行了实证研究,并通过对研究期间内妙可蓝多的经营活动与财务数据进行分析,研究其进行盈余管理的具体方式。通过研究,本文最终得到了以下结论:（1）标的公司在并购估值与业绩承诺期间存在向上盈余管理行为,同时进行了应计盈余管理与真实盈余管理,且以真实盈余管理为主;（2）盈余的管理的主要方式有:（1）扩大赊销,控制成本,转移费用,并伴随着关联交易;（2）依靠非经常性损益项目增利。针对研究结论,本文也提出了一些政策建议,想要改变这些现象至少需要从以下几个方面进行改进:（1）改进估值定价方法;（2）改进业绩承诺制度;（3）完善会计准则与上市公司信息披露制度。此外,论文研究丰富了业绩承诺与盈余管理的文献。