在当今世界经济迅速发展的大背景下,企业并购浪潮席卷全球,成为一国经济快速发展和企业短期内做大做强的重要途径,而在中国这个世界经济的发展引擎,这种作用表现的尤为突出。在并购交易过程中,企业面对的融资约束问题是困扰并购企业发展的世界性难题。在全世界范围内快速发展的并购事件也在一定程度上加速了理论界关于融资约束与并购关系的研究,根据已有的研究结果显示,并购与企业的现金流量存在着很强的相关关系,然而,并购在一定程度上是否可以缓解融约束问题,学术界还存在着比较大的争议,尚未形成一致的看法。西方学者普遍采用投资-现金流量敏感性这一原理来分析并购对融资约束的影响。但是在中国,我国对于并购能否缓解融资的相关研究还不是很多,处于刚起步的阶段,还只是在西方的基础上进行的研究,远没有西方学术界研究的透彻清晰,大部分还仅仅停留在理论分析的层面上。而且,国内关于并购与融资约束的研究,只是借鉴了西方的相关成熟理论,并没有考虑到中国的制度背景因素,更缺乏用数据来验证已有的研究结论是否在中国的并购市场上适用。因此本文采用经验研究的方法,借助线性回归等实证工具,来探讨分析并购是否可以缓解企业的融资约束问题,以及衡量并购后的融资约束得到了多大程度的缓解,这也是本文将要解决的关键问题。本文以发生在2007-2010年间的503起并购交易为研究样本,采用描述性统计,相关性分析,多元线性回归作为主要统计方法,在传统的投资模型的基础上,考虑了我国的制度背景,重点考察了发生并购的公司在发生并购之后是否减轻了企业的融资约束问题,主要研究结论包括：(1)发生并购的上市公司普遍存在投资与现金流量敏感性；(2)缓解融资约束是上市公司并购的主要动因之一；(3)上市公司发生并购后能够缓解融资约束程度；(4)企业并购后缓解了融资约束,并且受到高融资约束的企业比低融资约束的企业得到的缓解程度要大。本文结构安排如下：首先,在引言部分主要介绍了本文的研究背景和意义、研究思路、研究技术与方法、文章的创新之处；接下来,从投资与融资约束和融资约束与企业并购两个角度对国内外的相关文献进行了回顾；第三部分重点介绍了本文的相关理论支撑；第四部分介绍了研究假设、模型构建、变量筛选、变量选取等研究内容；第五部分主要介绍了以多元线性回归为主要研究方法的实证分析和稳健性检验；第六部分主要介绍了文章的研究结论和政策建议。