股票回购通常是指上市公司运用自有资金或者筹措资金,委托有关证券公司从股票市场上购回本公司在市场上流通的部分股票,以实现维稳本公司股价或提升市值的行为。市值管理则是上市公司在价值创造的基础上,结合多种科学、合规的价值经营手段,使公司价值实现最优化的一种战略管理行为。两者之间既互相区别又互相联系,区别在于股票回购是单一化手段,而市值管理是综合性手段;联系在于股票回购作为资本运作手段,只要运用得当能起到稳定股价、形成公司内部激励机制等提升市值管理效果的作用。从2005年开始,我国资本市场正式实现了股票全流通,随着这十多年来股市数度的暴涨暴跌,股票回购更是成为市场的热点。因此,本文拟通过对中国上市公司股票回购的研究,旨在说明股票回购对上市公司市值管理是否有效果。本文整理了2016年至2018年样本公司股票回购的相关数据,将其与用因子分析法求出的市值管理总得分联系起来进行数据统计和实证分析。发现股票回购对中国上市公司的市值管理呈现出短期有效、长期无效的现象。其中被动回购远远超过主动回购,回购比例偏低,约半数的公司对回购不是很积极等原因,造成了股票回购无法正常发挥出其具有的长期提升市值管理的功效。因此,本文建议上市公司在回购模式、回购次数、回购比例等方面作出适度的调整,同时同步协调市值管理体系,注意股票回购和市值管理的平衡发展。政府层面和投资者也应起到监管、监督的作用。