同股权融资相比,债权融资的方式更为灵活和敏感,它同企业的价值和风险都密切相关。对于企业的管理者来讲,债务融资除了满足企业经营和发展的资金外,还关系到企业当前的治理结构和未来的运作。尤其在大多数中国上市公司中,由于国有持股人缺位,股东约束机制不能充分发挥作用,更需要建立在债务约束基础上的治理结构,因此,对债务融资方式的研究在我国具有重要的理论价值和现实意义。根据在公司治理中发挥作用不同,可以将债务融资分为短期和长期两种,短期债务通过要求定期支付本金融发有效监督;长期债务可以防止管理者的无效率扩张,债务的内部结构会影响企业的经营业绩和企业的价值。如果选择债务融资,必须对债务的内部结构做出决策,如债务期限,债务优先性等。所以,债务期限结构的特点能够反映企业债务融资的许多基本问题,是债务融资研究的重要部分。　　本文在前人研究的基础上,首先对债务期限结构的理论进行了概括,包括债务结构的概念,对债务期限结构进行了定义,其次分别从代理成本假说、信号传递假说、税收假说、期限匹配假说概述了债务期限结构理论。最后做了债务期限结构行业特征和影响债务期限结构的公司特征因素实证研究,结果表明中国上市公司的债务期限相对较低,受管制行业的债务期限结构高于其他行业,不同行业的债务期限存在显著性差异,这些差异大部分属于行业差异而不是年度差异,债务期限23.3％的变异能由行业类别加以解释,行业是影响中国上市公司债务期限结构的主要因素;影响债务期限结构的公司特征因素实证结果支持代理成本假说和期限匹配假说,结果也表明非债务税盾也显著影响公司债务期限结构。