2010年3月31日，为促进资本市场健康发展、完善资本市场交易制度、提高股市定价效率，融资融券试点在中国正式启动，允许符合条件的投资者向证券公司借人证券(融券)并卖出;或是借入资金(融资)并买入证券。并公布了首批90支融资融券交易试点标的。截止2019年1月2日，两市融资融券余额为7563.73亿元，其中融资余额为7497.52亿元，融券余额为66.21亿元。
　　随着中国市场日趋国际化及产业结构的调整，以及中国“大众创业、万众创新”的号召，公司的创新研发水平已成为其核心竞争力，市场投资者会越来越看重公司的创新研发能力，进而判断公司未来的投资价值。而由于在开展企业的创新研发活动中会受到多种因素的制约，例如企业的规模、市场的竞争程度、产权性质或是机构持股比例等。除此之外，越来越多的学者对于金融环境、资本市场等外界环境因素会通过对企业的创新活动产生什么样的影响产生了关注。同时融资融券制度的实施是否能够通过创新渠道产生企业的价值提升效应也需要被进一步研究。
　　融资融券制度在中国实施的近八年以来，市场上对其实施的后果依旧争议不断。如何客观和正确地认识这一制度的实施亟待深入地研究和探讨。本文采用了理论分析和实证检验相结合的方式，在已有研究的基础上，基于双重差分模型，研究了融券卖空机制对于公司创新水平的影响以及其价值提升机理。融资融券制度在中国尚属于较为新兴的事物，本文研究了资本市场上的融券卖空制度对于微观个体企业的创新投入、创新产出的影响，以及其通过创新渠道对企业价值的提升效果，对促进公司创新水平的不断提升和资本市场制度的不断完善，为资本市场与实体经济关系的认识提供了理论支撑与经验证据。并为融资融券制度在中国未来发展工作的稳步进行提供了理论上的借鉴。