现代财务理论要解决两个问题:一是通过最优决策模型解释什么是最优决策;二是通过描述性决策模型探讨投资者的实际决策过程。现代财务理论在解决第一个问题方面的成就是不可否认的,但在第二个问题上,现代财务理论与实际情况有很大的差别,人们的决策并不能很好地遵循最优决策模型。为更好地解释和预测财务主体的实际决策过程(而不是最优决策模型)以及金融市场的实际运行状况,财务学吸收心理学、历史学和社会学等知识发展了一个新的研究范式,即行为财务,它是行为科学与财务学相结合形成的边缘学科。行为财务学建立在期望理论基础之上,拓展和延伸了现代财务理论。可以说,标准财务理论在其产生及逐步完善的过程中犹如一味良药,有效地治疗了资本市场中的许多“病症”,对资本市场的完善和正常运行起到了功不可没的作用。然而世间没有包治百病的良药,标准财务理论也不能完全解决资本市场中的所有问题。当资本市场频繁出现诸如日历效应、IPO溢价、封闭式基金之迷等“疑难病症”时,标准财务理论显得力不从心和苍白无力。基于这种现状,许多学者从对标准财务理论的痴迷中清醒过来,开始对其进行重新思考和定位,并着手研究一种“新药”——行为财务理论呼之欲出。我国关于行为财务的研究起步较晚,已有的研究还大部分集中在关于行为财务理论的综述以及利用行为财务解释证券市场上的各种异象,缺乏把行为财务理论应用于公司理财中的研究。本文就是在借鉴国内外行为财务理论研究的基础上,系统地梳理行为财务理论体系,并对其与传统财务理论进行了系统的比较,然后分别对比行为财务理论与传统财务理论关于公司融资政策、投资政策、股利分配政策这些公司理财内容的区别,并在此基础上,重点探讨了行为财务理论在公司理财中的应用,从而为我国公司提供一种针对公司决策者非完全理性和非有效市场的理财策略。本文的研究意义在于,通过行为财务学的引入对投资者在投资决策过程中认知、感情、态度等心理特征及由此而引起的市场非有效的研究,有效地解释了市场异象,并提出了非理性和市场无效率状态下的资产管理策略。可以说,它是对现代财务理论的一种变革和创新。因此,对行为财务学在企业理财中的应用研究就具有很重要的现实意义。针对选题,本文采用了规范研究法、行为研究法以及理论联系实际的方法等进行论述。本文主要分为六大部分:第一部分是绪论,介绍论文的研究背景和意义、文献综述、研究思路和方法以及研究内容;第二部分是关于行为财务理论的系统介绍,包括行为财务理论产生和发展,行为财务理论对传统财务理论的挑战,行为财务理论的理论基础,行为财务理论的研究体系,行为财务理论的理论模型以及行为财务理论的现实意义;第三部分论述了行为财务视角下的公司融资政策,包括现代财务理论的融资政策分析,行为财务理论的融资政策分析以及我国上市公司的融资偏好分析;第四部分探讨了行为财务视角下的公司投资政策,包括传统投资理论评述,公司内部对投资政策的影响,公司外部对投资政策的影响,行为财务视角下的投资策略;第五部分论述了行为财务视角下的公司股利政策,包括传统股利理论评述,行为财务视角下的股利政策,我国上市公司的股利政策非理性现状及分析;文章的第六部分是总结,包括本文的研究结论、创新之处、理论研究的启示以及未来的研究展望。本文在对行为财务理论进行系统梳理的基础上,重点探讨了行为财务理论在公司理财中的应用,并在以下几方面有所突破:①对传统财务理论和行为财务理论进行了系统的比较。②利用行为财务理论分析公司理财中的融资政策、投资政策、股利分配政策。③结合我国上市公司实践,用行为财务理论对其权益融资偏好、投资策略的选择以及股票股利偏好进行了行为分析。