上市公司作为一个国家最重要的企业代表,在中国的经济发展中扮演了重要角色,随着国家经济结构和产业政策的调整,上市公司本身也需要通过并购来实现资源优化配置.事实上,并购上市公司的成功与否在很大程度上影响中国证券市场的稳定发展,对提升上市公司业绩、降低证券市场风险具有重要意义.该文从影响中国证券市场的外部环境出发,分析其对并购上市公司的影响,得出并购上市公司的动机及未来发展趋势,提出目前有效的并购模式,以及存在的风险,并从宏观和微观方面提出对策建议.通过对以上各个部分的分析研究,该文得出以下主要结论:1、对并购上市公司影响最大的因素是上市公司股权分割,其次是国有股权管理的缺位.这两个因素直接决定了并购上市公司的最有效的方式-通过协议方式进行非流通股的转让.并购方还经常利用国有股权管理的缺位进行股权转让暗箱操作,将非流通股的转让价格压到最低.2、并购上市公司的模式中,资产置换方式由于尽可能少地减少现金交易,可以有效地降低并购过程中的税收负担.在具体实践中,应根据目标公司的实际情况,选择合适的并购模式,尽可能降低并购成本.3、并购上市公司的最主要风险是融资风险和整合风险,融资风险主要体现在并购融资渠道较少,整合风险主要体现在文化和人员的融合上,因此应将融资和整合纳入并购的整体规划.4、从长远看,应推动非流通股在证券市场逐步流通,使上市公司之间的合并定价有统一的市场价格,为上市公司之间的大规模合并提供可能;另外,加快金融创新,理顺并购融资渠道;最后,要从整合计划、整合团队、留住关键人员、文化整合和沟通等五个方面进行并购后的整合.通过以上三方面对策的实施,将极大推动上市公司并购规模的扩张,推动更高层次并购发展.以上观点是根据国内外并购理论,分析国内外的案例,并在总结作者及所在单位-中关村证券股份公司的并购实践经验的基础上的一些认识,还存在许多不足,希望能给并购理论研究和实践提供一些借鉴.