融资活动是公司长期经营必须进行的活动，大量学者研究表明我国资本市场存在着强烈的股权融资偏好，所以上市公司进行股权融资时需要付出的权益资本成本就成为公司最为关注的成本。目前大多从公司治理因素等方面研究如何降低权益资本成本，很少有学者从上市公司执行的会计原则角度研究对权益资本成本的影响。会计稳健性，是最重要的会计原则之一，它要求确认“坏消息”比确认“好消息”更及时（Basu，1997）。这种收益与损失之间的非对称及时性对公司权益资本成本会有怎样的影响，成为本文的研究主题。　　在FASB提出取消稳健性原则后，会计稳健性又迎来了新一轮的研究热潮。第一次研究热潮在20世纪90年代，Basu解决了会计稳健性的度量问题后，Watts等一大批学者针对其产生的原因、概念含义、经济后果、计量方法等方面进行了多方面的研究。FASB认为会计稳健性会造成财务报告的低估，会影响报表使用者对公司的认知和投资决策，而且与其他几项会计原则冲突。国内外已经有大量的研究表明会计稳健性能够缓解债务契约导致的债权人与债务人之间的代理冲突问题，显著降低债务资本成本。同样作为会计稳健性产生原因之一的管理层薪酬契约，能否通过会计稳健性解决管理者与投资者之间的委托代理问题，降低权益资本成本呢？　　本文从会计稳健性在管理层薪酬契约中产生的收益和成本进行了分析，这也是本文的创新点之一，另外还结合信号传递理论和风险管理理论探讨了会计稳健性影响权益资本成本的传导机制，并根据理论提出了本文的两个研究假设。利用Basu模型研究发现亏损并不是导致全样本稳健性显著的主要原因，亏损公司为扭亏为盈而进行盈余管理显现出的稳健性并不显著。利用Khan& Watts模型和PEG模型分别计算得出各样本公司会计稳健性与权益资本成本的值进行回归。回归结果显示会计稳健性与权益资本成本之间呈现显著的反向关系。该结果支持了会计稳健性的积极作用，为上市公司通过坚持会计稳健性原则降低权益资本成本、提高公司治理效果提供了理论和实证支持。另认为会计稳健性能够保护外部投资者的利益不受侵犯，加强中小投资者的保护力度。　　但本文也存在一些不足。第一，在对会计稳健性是否真实存在进行检验时，没有加入盈余管理相关变量分析其与会计稳健性之间的关系，仅将亏损变量加入到Basu模型中分别进行了稳健性检测。第二，因为权益资本成本的度量较为复杂与困难，本文仅采用了PEG模型和CAPM模型进行权益资本成本的估算，可能存在偏差。第三，囿于时间和篇幅限制，本文未对权益资本成本的其他影响因素进行控制，如公司治理结构方面的变量等。这些可以成为未来研究的方向。