随着我国资本市场的开放力度不断加大,国际股票市场波动对我国股票市场的影响也日益增强。由于我国资本市场的进一步开放是我国经济发展的要求,从而以美国为核心的全球股票市场会在更大的程度上影响我国股票市场的成长与发展。对中国股市与美国股市的关联性进行研究并探析其原因,是政府进行相关调控和为投资者提供预警的前提条件。因此,对中国股票市场与美国股票市场的关联性进行分析便具有十分重要的现实意义。　　本文通过单位根检验、协整检验和Granger因果关系检验,对道琼斯工业股价平均数、上海证券指数和美元兑人民币汇率进行了系统的分析。通过分析三者是否具有长期共同关系并建立EGARCH模型,定量研究了道琼斯工业股价平均数和上海证券指数的关联性及其收益率之间的关系。进一步,检验了EGARCH模型的合理性,并对模型的合理性进行了深入剖析,指出了波动性的非对称性。在全面考察道琼斯工业股价平均数和上海证券指数及其收益率的关联性的基础之上,绘制了信息冲击曲线,指出了消息对上海证券指数及其收益率的非对称性影响。最后,结合市场现实,分析了中国股市波动性面对冲击具有非对称性的原因,指出了做空机制的匮乏、信息的不对称性和散户的从众心理等。