2005年8月，作为股权分置改革的产物，宝钢认购权证上市交易，开启了中国权证市场发展的序幕。认股权证具有价格发现和规避风险等功能，但同时认股权证本身也具有巨大的风险，因此对待认股权证应持理性的态度，进行科学的分析，确定其合理的定价，避免认股权证成为又一个恶意投机的市场。而目前我国关于认股权证定价模型的研究资料还不多，因此，本文应用多种定价模型对我国权证产品定价进行综合实证研究并分析定价差异。在此基础上，试图找出最适合我国权证市场的定价模型，同时找出哪些因素导致了定价差异的产生，从而为证券管理当局规范权证的交易提供一定的政策建议，为广大投资者提供一定的参考。 本研究的主要内容包括：首先介绍权证的基本知识和权证定价模型，包括Black-Scholes期权定价模型、二叉树定价模型和蒙特卡罗模型。其次，应用以上的三种模型对我国权证市场的两支典型权证上汽CWB1和武钢CWB1进行实证分析，分别计算出其定价的偏差率，并对这三种模型的定价效果进行综合比较和分析。再次，对三种权证定价模型定价的偏差率进行回归分析，分别得出各影响因素对定价偏差的影响程度。最后，对本文进行总结，并提供一定的政策建议。 本研究得出的结论主要有：①使用三种模型定价均有一定的误差，但模型估计的理论价格与实际价格差距均不大，可以认为这几种模型在对我国权证产品进行定价方面都是有一定适用性的。②经过比较，发现使用隐含波动率的模型定价效果最优，与现实价格之间的差距最小。③经过对定价偏差的回归分析，得出以下结论：标的股票的波动率越大，模型的定价误差越小。在大盘处于牛市的时候，交易量越大，上证指数值越高，定价误差也越大；在大盘处于熊市的时候，交易量越大，上证指数值越高，定价误差就越小。