【摘 要】
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知识产权证券化做为资产证券化在无形资产领域延伸的一个前沿方向,不仅使得知识资本与金融工具结合到了一起,促进了知识产权的实践方式;而且为资本市场开辟出了一条崭新的发展
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知识产权证券化做为资产证券化在无形资产领域延伸的一个前沿方向,不仅使得知识资本与金融工具结合到了一起,促进了知识产权的实践方式;而且为资本市场开辟出了一条崭新的发展方向。对于高新技术企业,尤其是对于那些固定资产偏少的中小型技术企业来说,知识产权的证券化更是为其拓展了融资的渠道。但目前,我们的研究还主要集中在知识产权证券化的理论描述上,对其实施的具体操作细则,尤其是定价方式的分析尚比较缺乏,这严重阻碍了知识产权证券化实践工作在我国发展的进程。本文以知识产权证券化过程中的定价方法为主题展开,首先对知识产权证券化的起源与发展、一般流程、相较其他知识产权融资的优势以及风险定价的有关研究热点等进行归纳陈述,使得读者对知识产权证券化有初步的了解和把握。然后切入到论文的主体部分,即证券化过程中的定价方法。在此,我们先简单回顾了传统资产证券化的一般定价方法,总结出了资产证券化的一般定价思路,并通过对比的方式,说明了知识产权证券化定价过程与传统资产证券化定价过程的异同之处就在于:资产池未来收益的确定上。因此,本文详细介绍了对知识产权未来收益的评估方法,并通过运用Credit Risk+模型,具体分析了由这些知识产权基础资产所组成的资产池的未来现金流收益风险。为了验证Credit Risk+模型的适宜性,我们应用Matlab软件对该模型做了模拟检验,检验的结果符合我们所应遵循的一般性原则。同时为了进一步说明知识产权证券化的定价方法,我们还运用实证的方法具体对它进行了检验。在文章的最后,我们总结了知识产权证券化的主要风险,并针对知识产权证券化在我国开展的实践困难,提出了一些可供参考的建议。
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