【摘 要】
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企业战略选择与企业经营发展息息相关,因为多元化经营战略能充分利用企业的经营资源、扩大市场份额、增强企业综合竞争优势,所以成为企业进行扩张的战略首选。2018年及之前我国经济形势一片向好,稳中有进,多元化扩张战略让企业尝到不少“甜头”,自2019年新冠疫情席卷全球之后,国际国内的宏观经济形势出现近十年“未有之大变局”,让之前一直依赖高负债进行高速扩张的企业措手不及,陷入资金链断裂,经营状况恶化,债券
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企业战略选择与企业经营发展息息相关,因为多元化经营战略能充分利用企业的经营资源、扩大市场份额、增强企业综合竞争优势,所以成为企业进行扩张的战略首选。2018年及之前我国经济形势一片向好,稳中有进,多元化扩张战略让企业尝到不少“甜头”,自2019年新冠疫情席卷全球之后,国际国内的宏观经济形势出现近十年“未有之大变局”,让之前一直依赖高负债进行高速扩张的企业措手不及,陷入资金链断裂,经营状况恶化,债券频频违约的困境。各违约主体中,房企的高杠杆运营特征显著,受融资端政策紧缩影响巨大,现金流紧张,使其领域成为违约的重灾区。本文选取泰禾集团为研究对象,进行详细的案例研究。首先从文献方面梳理了多元化战略的动因,对企业发行债券的影响等,接着引用财务困境理论、共同保险效应理论等构建理论分析框架。通过对泰禾集团实施的以房地产业务为核心,酒店、金融、文化、医疗四大附属业务为一体的“泰禾+”多元化战略为分析基点,运用Z-score模型对泰禾集团债券违约风险进行评估,从偿债困境、营运治理困境、现金流困境三大方面的状况分析实施该战略对发生债券违约的影响。本文的分析结果如下:泰禾集团多元化战略的实施导致其出现资本结构激进、集中偿债压力增大;盈利质量下降、成长能力下滑;资金调度不畅、现金持有量不足等问题,同时根据债券违约风险形成的原因,对企业提出针对性的改进建议和对策:短期内实施紧缩战略、着力拯救主营房产业务、审慎进行投资扩张、注重企业员工队伍的优化和人才培养帮助企业渡过难关等,以期为房产行业面临相同困境的其他企业提供纾困的参考与借鉴。
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食用菌菌糠（spent mushroom substrate,SMS）是食用菌栽培后的剩余基质,其成分中含有多糖类、氨基酸类、生物活性酶等生物活性物质,具有极高的利用潜力。我国是食用菌生产大国,每年有年高达百万吨的菌糠产生,但是菌糠的合理利用和开发问题还未得到完善的解决。本研究以茶树菇菌糠为原料,首先提取菌糠中的多糖,并以所得多糖为模板制备多糖纳米硒复合物,进而探究菌糠多糖-纳米硒复合物对水稻的促
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