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本文在仿射模型中推导出预期宏观经济变化和利率期限结构的仿射关系,并在三因子模型中进行实证检验。实证结果显示,无套利利率期限结构模型好于简单的利差方法,能够显著提高对宏观经济的预测能力。三因子模型对近期消费和通货膨胀的变化具有更高的解释能力,对投资、产出和出口的解释能力长期有效。
仿射利率期限结构模型与中国宏观经济预期
【摘 要】
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本文在仿射模型中推导出预期宏观经济变化和利率期限结构的仿射关系,并在三因子模型中进行实证检验。实证结果显示,无套利利率期限结构模型好于简单的利差方法,能够显著提高
【机 构】
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北京科技大学,中国社会科学院,中国人民银行营业管理部,中国电子科技集团第十五研究所
【出 处】
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金融与经济
【发表日期】
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2011年4期
【基金项目】
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国家自然科学基金项目(批准号:71003005)资助
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