【摘 要】
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公司诉讼除对其整体融资规模与资本结构造成影响外,同时还会对集团内部母子公司之间的债务分布造成影响。本文以2008-2016年沪深A股上市公司为研究对象,实证发现:对于发生法
【机 构】
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中山大学管理学院,珠海金融投资控股集团有限公司,中山大学现代会计与财务研究中心
【基金项目】
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中国博士后科学基金资助项目“国有金融控股集团资本优化配置研究--基于企业网络视角”(2018M631035),国家自然科学基金面上项目“资源丧失视角下的独立董事强制辞职研究”(71672198),国家自然科学基金面上项目“违规监管与债务契约”(71772188).
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公司诉讼除对其整体融资规模与资本结构造成影响外,同时还会对集团内部母子公司之间的债务分布造成影响。本文以2008-2016年沪深A股上市公司为研究对象,实证发现:对于发生法律诉讼的上市公司,其更倾向于利用子公司进行债务融资;随着母子公司地理距离的不同,公司诉讼与集团子公司债务分布之间的关系也存在明显差异,公司诉讼情境下所采取的子公司债务分布策略,是出于对母子公司代理成本与风险分散及制度套利收益的权衡结果。本研究为理解公司诉讼情况下企业集团的财务政策选择及其融资行为提供了新的经验证据。
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