随着世界资本市场上机构投资者队伍的迅速发展壮大,机构投资者持股并参与公司治理已经成为现代公司治理的重要趋势。在我国,机构投资者也已经成为中国资本市场重要的市场力量,机构投资者目前在涉及企业重大经营决策、管理层激励与监督以及重要人员选任等关键问题上正在取得话语权。但与西方国家相比,我国机构投资者发展历史不长,因此在投资行为和投资理念方面尚不成熟,并且在公司经营与治理方面经验不足。并且在我国的新兴+转轨经济条件下,上市公司仍存在“一股独大”和非流通股股东问题,因此,我国机构投资者能否真正发挥治理效应并对上市公司治理产生积极性影响是一个仍具争议性的问题。目前,学者们主要研究机构投资者持股的数量特征(持股比例)与公司治理水平之间的关系,而没有考虑由于机构投资者联结而形成的企业间网络对公司治理的影响。社会网络是企业所处的一个重要的生态环境,从社会网络分析的视角,研究不同类型的机构投资者对公司治理的影响,正是本文要讨论的问题。本文基于社会网络视角研究了异质机构投资者持股对公司治理的影响。不同于传统的公司治理模型,本文引入了社会网络变量作为影响公司治理的新变量,考察了由机构投资者牵引形成的企业间网络的结构要素特征(网络中心度和结构洞)对于公司治理的影响。同时,将机构投资者按照产权性质和业务联系的差异划分为独立与非独立机构投资者两类,在此分类基础上实证分析了网络环境下异质机构投资者持股对上市公司治理的不同影响。本文实证分析的结果表明:(1)位于企业间网络中核心位置的企业治理状况要好于边缘企业;(2)拥有企业间网络中丰富结构洞的企业治理状况要好于结构洞较少的企业;(3)独立机构投资者与非独立机构投资者分组回归的结果显示,在网络环境下,独立机构投资者持股的治理效应大于非独立机构投资者。结论表明企业间网络是机构投资者影响公司治理的重要途径,机构股东可以通过企业间网络对公司治理施加影响,并且不同类型的机构投资者持股对公司治理的影响具有差异性。