企业是经济系统的单元和细胞,是一个国家经济发展的载体,而成长性是企业的灵魂,是衡量上市公司经营状况和发展前景的一项非常重要指标。上市公司的成长是证券市场走向繁荣的基石和前提。一个健康的证券市场需要理性投资行为占主流,理性投资行为则离不开有健康发展潜力的上市公司。在此背景下,对上市公司的成长性评价进行研究无论对投资者、债权人还是上市公司本身而言,都具有非常重要的意义。本文以上市公司为研究对象,以其公开的财务资源为依据,试图建立一种简单可行的上市公司成长性的评价体系。本文在广泛、深入的资料收集和文献解读的基础上,进行比较与分析,综合应用管理学、经济学和系统科学理论建立了企业成长性评价模型,并以上市家电企业为例进行实证分析。本文总体的研究思路是:首先通过因子分析的方法分析了企业的现金能力,得出各个企业现金能力得分,然后由灰色关联分析得出各个企业成长性的相对次序,最后对所选择的评价因素进行回归分析,以求得所选指标与企业成长性的关系。本文通过对有关成长性研究文献的回顾,梳理了以往不同学者对成长性的评价研究,分析总结了各种类型的评价指标体系和评价方法。针对我国的上市公司成长性评价研究,已有许多学者做了不少的研究,但多是沿袭了企业绩效评价体系的思想,基本上是以各种总括性的财务比率为评价指标进行研究的。为此,通过分析总结,本文采用与企业成长性密切相关的流动负债、总负债、总资产、主营业务收入、净利润和经营活动产生的现金流净额作为初始研究变量,通过分析负债变化、资产变化、资产负债结构和现金能力的变化来揭示企业的成长性。本文以我国家电上市公司2001-2006年的数据作为分析的对象,分析了各个企业的现金能力、成长性相对优劣次序和成长性的预测。通过计算分析,得出的主要结论是,经过因子分析获得了各个企业现金能力两个方面的得分以及两个方面得分差距和综合得分情况。由此,我们可以综合判断企业的现金流状况,结合企业实际情况揭示企业的经营运作状况。通过灰色关联分析得到了各个企业之间横向比较的材料。经过回归分析,净资产增长率和主营业务收入增长率最终进入了回归模型,这也从另一个角度证实了许多学者强调的专业化经营思想。总之,通过本文一系列的理论和实证分析,证实了我们的假设“我国上市公司的财务资源中蕴含着可以预测其未来发展状况的信息因素,因此上市公司的成长性具有可预测性”是正确的。但是,由于模型的选择以及一些客观因素的限制,我们的研究还存在很大的局限性,在未来的研究中我们力争寻求更加合理的模型,更大程度上消除客观因素的影响,更加客观的反映企业实际的成长状态。