中国的资本市场经过20多年的发展在股权融资方面积累了丰富的经验,取得了长足的发展,然而在债券市场上,特别是公司债券市场上发展进度却比较缓慢。大量研究表明,上市公司应该尽可能避免采用股权再融资的方式筹集资金,以减少对公司价值产生的负面影响,而是积极采用内部或债权再融资方式进行融资,以增加企业价值。成熟市场中的上市公司已经较少采用股权再融资方式进行融资。如美国自1984年开始,上市公司普遍大量回购公司发行在外的股票。但我国大部分上市公司却对股权再融资方式偏爱有加。然而席卷全球的金融风暴,给中国资本市场带来了巨大的冲击,同时也催生了中国证券市场的深刻变革。在上市公司再融资领域,由于投资者信心不足,股权融资日渐低迷；而随着银行间市场向企业开放以及公司债券市场的开闸,上市公司选择以发行债券方式进行再融资正成为市场新的亮点。本文通过对股权再融资市场和债券再融资市场的发展现状的分析,得出了发行公司债券将是未来再融资主要方式的结论,旨在推动资本市场良性发展,为上市公司管理层融资策略的选择提供依据。