随着中国资本市场的进一步深化改革和对外开放,在经济全球化和国际金融市场一体化的大背景下,中国企业如何抓住机遇,利用国际资本市场走出去,开拓国际市场,积极参与国际分工与竞争,谋求更好的发展,已成为中国企业一个不可回避的现实。另一方面,中国企业海外上市的过程并不平坦,如何选择适合自己的资本市场,妥善解决海外上市过程中的问题和障碍,已成为一个热门话题和迫切需要。在中国企业海外上市的几大资本市场中,以到香港和新加坡上市的居多,由于新加坡具有亚洲金融中心的地理优势,又是华人为主的社会,使得新加坡资本市场成为很多中国民营企业海外上市的首选。本文以新加坡证券交易所为例,对中国企业在新加坡上市的标准、模式、程序、费用、国家相关政策的影响以及上市公司长期激励机制问题进行了全面的介绍和阐述,并结合本人实践工作中获取的经验、体会,进行了有益的探讨,希望对已经或即将准备赴新加坡上市的公司有所帮助。本文首先介绍了新加坡的金融市场环境,并对新加坡证券市场的基本情况进行了回顾,简要介绍了新加坡主板和二板(现叫凯利板)的特点,上市的基本条件、要求、程序、预计的各项上市费用等内容,重点介绍主板上市的有关情况。同时通过中国企业赴新加坡上市与其他资本市场上市的优缺点对比,详细介绍了中国企业在新加坡上市融资的主要方式、法律重组模式及市场表现,并针对上述内容阐述了个人观点。此外,本文针对2006年8月8日六部委联合下发的《关于外国投资者并购境内企业的规定》(简称“十号令”或称“并购规定”),进行了专项讨论。该规定对中国企业,特别是民营企业海外上市的影响是巨大的。由于该规定要求利用特殊目的公司在境外上市必须经过六部委的同意和审批,这大大加大了海外上市的成本、时间和不确定性。本文阐述了该规定对中国企业海外上市的影响,旨在呼吁政府有关部门能够为中国企业,特别是民营企业海外融资营造一个适当宽松的政策法制环境,让优秀民营企业积极有效地参与国际竞争,进一步发挥民营经济在国民经济中的作用。本文的重心是第四部分,针对中国企业在新加坡上市过程中存在的财务会计、税务、法律、内部控制、公司治理和董事会改造等方面的问题、障碍进行了深入探讨。中国企业在赴新加坡上市过程中存在的上述问题,轻者会延缓上市的进程,错过最佳上市时机,严重者甚至成了上市拦路虎,阻碍了上市。究其原因,主要在两个方面:一是不知道如何满足新加坡上市审计的要求;二是不知道如何解决上述各方面的问题。其中关于内部控制制度的建设、有效执行和公司治理机制的完善更是突出而紧迫的普遍性问题。我国企业内部控制建设发展时间较短,在控制环境、风险意识、信息沟通、监督力度、企业文化方面建设亟待提高、完善。本文针对上述问题,进行了认真的剖析,深入的探讨,包括交易所制度的完善、中介机构职能的强化,公司组织机构、董事会的改造,高管人员职责的加强,政府相关部门、社会公众、公司员工的监管等方面,并提出了有针对性的解决措施和建议。最后,本文针对海外上市公司的股权激励机制问题进行了阐述。大家知道,在国际资本市场上,以股票为基础的长期激励机制渐成趋势,因为良好的激励机制能充分调动经营者的积极性,将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起,从而减少管理者的短期行为。从发展趋势来看,采用以股票为基础的长期激励工具的上市公司将越来越多。我国企业在改制和海外上市过程中,也不可避免地要涉及到这一问题。目前,我国企业的股权激励机制设计近几年才受到市场各方关注,更多的只是处于理论探讨阶段,成功的案例和经验还较少,还需要不断加以探讨和完善,在具体实践中还存在很多需要解决的问题;而且激励机制方案比较有限,主要有股票期权和股票增值权计划两种形式,难以实现真正意义上的股权激励机制。本人针对实际操作中取得的经验、存在的问题和不足,进行了有益的探讨,提出了一些建议和改进的措施。