随着我国房地产市场的飞速发展壮大,人们对其越发关注,从发展现状来看,入世后,我国商业房地产将会走俏。商业房地产项目的合理引入,对房地产的市场运作会起到画龙点睛的作用,国内商业房地产的开发几乎成为迫在眉睫的民族事业。 尽管商业房地产已成为新的投资热点,但目前国内大多数商业房地产企业处在商业房地产投资、开发的探索阶段,可以说,专门对商业房地产融资问题进行深入研究还是一个全新的课题。本文的目标就是站在国际化竞争层面,通过研究中国的商业房地产投资商、开发商、投资机构、商铺投资者急需了解的商业房地产融资体系及国外成熟的融资模式,以期能够建立对商业房地产证券化的初步认识,以满足商业房地产投资的短期战术投资融资和远期战略投资融资的需要。 研究房地产融资问题可以分别从房地产金融市场的不同参与者角度出发,本文将只从房地产开发商(或投资商)角度研究该问题。 本文侧重于方法的研究,将重点对商业房地产融资相关问题进行深入研究。通过对我国房地产开发企业的资金来源统计数据的分析,与美国商业房地产资金循环模式的对比,建立对中国商业房地产的现状和未来的基本判断,提出当前商业房地产的融资方向——项目融资,应用层次分析法构建商业房地产融资决策优化模型,对商业房地产融资全过程的风险进行识别和分析,应用敏感性分析法确定主要的致险因素。并且,集中研究房地产证券化的功能及宏微观效益,得出我国商业房地产要快速远期深入的发展就要加速房地产证券化发展的结论,尤其是利用房地产证券化的重要形式——REIT——募集社会资金,结合我国商业房地产的自身特点,建立专门适用于我国商业房地产融资的运作模式,营造商业REIT的相关环境,整合出最大化项目价值的融资体系,为我国商业房地产的发展开辟科学有效的道路。 我国商业房地产业尚处于发展时期,作者期望本文的研究能起到抛砖引玉的作用,能推动商业房地产融资研究在理论和实践上不断创新。