2008年国际金融危机以来，国际航空运输业正从重创中缓慢复苏，而国内航空运输业却已呈现出高速发展的态势，尤其是国内航空公司更是获得了前所未有的发展机遇——旅客周转量继续以年均超过8％的速度增长，机队规模持续扩张。根据民航局统计，2012年度，国内航空公司旅客运输量为31936万人次，期末在册运输飞机架数达1941架。虽然面临着难得的历史机遇，但2008年国内航空公司遭遇重创的惨痛教训仍在眼前，诸多财务风险事件依然不断重演。受宏观环境、行业特色及公司自身经营活动等因素的影响，相较国内大多数行业的公司而言，航空公司的财务风险显得更为显著，因此，对其财务风险的研究也就更具现实意义。　　本文首先系统的回顾了国内外理论界关于风险及财务风险的主要研究成果，为全文研究奠定了理论基础。其次，对照国内航空运输业发展现状，运用典型事件分析法及Z计分法对国内航空公司总体风险进行了评价，初步得出了航空公司总体风险较大的结论。再次，选取了具有代表性的南方航空作为案例研究对象，运用财务报表分析法、敏感性分析法等定量分析方法，并适当运用定性分析法，对南方航空公司的各类财务风险进行了系统识别，揭示了其财务风险的主要表现形式及成因。最后，针对识别出来的各类财务风险，区分内部及外部因素，提出了完善南航财务风险防范措施的具体思路与建议。　　本文认为南方航空面临多种财务风险，其中核心的财务风险是筹资风险，除此之外，过度投资风险、会计政策运用的风险、内部控制失效的风险也显得较为紧迫，航油成本风险、汇率风险等外部风险可能会对企业盈利能力产生较大冲击，利润分配风险将在未来逐步显现。在风险防范过程中，南方航空树立市场化的管理理念显得至关重要。尽管本文侧重于对个别航空公司的研究，但正所谓窥豹一斑，期望通过本文的探讨能够为国内航空公司的财务风险管理提供一些借鉴意义。