股权众筹平台规制的比较研究

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股权众筹是近几年在金融领域炙手可热的一个话题。在我国,小微企业创业难、融资难的问题一直是经济上的顽疾,因而股权众筹在我国诞生伊始就受到万众瞩目的期待。然而时至今日,我国仍然没有出台一部正式的众筹相关法律,从去年开始,股权众筹行业的热度也开始降温,很多人对于股权众筹期待也转为质疑。这与股权众筹行业缺法律监管缺失,投资者保护不足有着直接的联系。
  股权众筹中有三个主体:资金需求方、资金提供方和股权众筹平台。股权众筹平台作为沟通资金需求方和资金提供方的桥梁,承担着集证券交易商、证券经纪商、投资咨询机构、交易所为一体的复杂功能,在股权众筹活动中扮演着最为关键的角色。要规范股权众筹市场,必须要先从股权众筹平台入手。目前世界上的主要国家纷纷出台专门规制股权众筹的法律法规,我国在此领域已经相当滞后。因此,本文中选取了有关股权众筹平台监管领域的几个具有代表性的法律问题,将世界上一些主要国家,包括英国、美国、法国、意大利、加拿大、日本等的法律制度加以横向比较和分析,力求探索我国股权众筹平台监管的道路。
  本文具体选取了五个问题进行研究:众筹平台的法律定性、众筹平台的准入制度、众筹平台的融资人审查义务、众筹平台的投资者保护义务,最后是关于股权众筹退出机制的探索,每个制度都选取了世界各国具有代表性的制度进行总结,以期能够加以借鉴。本文观点认为,鉴于我国目前股权众筹平台数量众多、良莠不齐,建议对股权众筹平台实行偏严的监管制度,将众筹平台定义为证券经纪商,对其实行许可制的准入制度,并规定具有可操作性的审查义务和投资者保护义务等。本文研究全面,着眼实际,内容上具有发散性,建议具体而有可操作性,但理论深度方面稍有不足。
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