【摘 要】
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股权间接转让或间接收购是指在多层级全资母子公司架构的情形下,通过取得目标公司上层母公司的股权,来间接取得对于目标公司的控制权的交易模式。该交易模式可以有效规避目标
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股权间接转让或间接收购是指在多层级全资母子公司架构的情形下,通过取得目标公司上层母公司的股权,来间接取得对于目标公司的控制权的交易模式。该交易模式可以有效规避目标公司其他股东享有的股东优先购买权。在我国《公司法》尚未对股权间接转让中的目标公司其他股东是否享有股东优先购买权作出明确规定的情形下,目标公司股东享有的股东优先购买权是否应当在股权间接转让中受到保护,引发了学界和审判实务界的争议。本文首先从“外滩地王案”切入,引出我国股权间接转让中目标公司股东能否行使股东优先购买权的问题。进而探讨了股东优先购买权的性质,阐述了股东优先购买权的形成权属性,并明确了我国现行法律关于股东享有优先购买权的规定是任意性规定而非强制性规定。其次,在明确股东优先购买权的权利属性的基础上,通过对《公司法》第七十一条第四款的解释,分析股东优先购买权与公司章程间的关系,探讨了股东间优先购买权约定的效力和边界,说明间接收购中股东有权通过另有约定的方式明确股东优先购买权的适用,以达到保护间接收购中目标公司其他股东所享有的优先购买权之目的;再次,结合域外立法例和判例的介绍,从扩张解释和利益衡量两个角度讨论了在无约定情况下股东优先购买权在间接收购中的适用问题;最后,本文基于前述分情况讨论的结果,对有特别约定的和无特别约定的股权间接转让情形中股东优先购买权被侵犯的救济方式进行探究,以归纳总结笔者认为合理且具有普遍遵循意义的裁判思路。
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