欧元区自1999年成立以来，开创了全球首个区域性货币联盟的先河，也一直是国际金融领域的研究重点。而欧洲主权债务危机的爆发暴露出欧元区制度设计的漏洞和不足，引发了学术界对于欧元区货币政策有效性的探讨。当受到非对称性冲击时，统一的货币政策对各国的经济需求“众口难调”，不同国家对于统一货币政策冲击的响应也不同，欧元区货币政策的有效性面临着前所未有的考验。在此背景下，本文提出欧元区单一货币政策的区域效应的研究问题。本文在理论分析部分，首先利用最优通货区理论的检验标准，剖析欧元区各国的经济差异，结果表明，欧元区基本上满足了最优通货区的经济开放度标准和通货膨胀率相似性标准；而在生产要素流动性标准和政策一体化标准上，欧元区尚未满足理想的货币合作基础。因此可以初步判断，欧元区很可能存在货币政策的区域效应。其次通过货币政策传导机制理论，探讨产生这种区域效应可能的原因，结果表明，欧元区货币政策可能通过利率渠道、信贷渠道、汇率渠道的综合作用最终对各成员国的经济产生差异性影响。在实证分析部分，本文通过构建VAR模型，利用单位根检验、协整检验、脉冲响应函数和预测方差分解来验证欧元区11国的产出和物价水平对货币政策中介变量——短期利率和广义货币供应量冲击的响应是否存在差异。结果表明，无论是以短期利率还是广义货币供应量作为货币政策的中介变量，欧元区11国的产出和物价水平对于单一货币政策冲击的响应均存在差异，欧元区货币政策效果存在着明显的区域效应。从国别看，欧元区外围国家受货币政策冲击的影响非常大，消除货币政策冲击的能力较差，而经济实力较强的核心国家，虽然在短期内受货币政策冲击的影响也较大，但冲击很快趋于稳定，吸收货币政策冲击的能力较强。基于以上分析，本文针对应对欧元区货币政策区域效应的对策进行评价，认为推进经济一体化，提高区域经济同质程度，是减少乃至消除欧元区货币政策区域效应的根本出路；建立统一的财政联盟，加强区域财政政策协调是解决欧元区“二元结构矛盾”的关键；缩小欧元区的范围，建立成员国的退出机制则是应对货币政策区域效应的更易实施和控制的一项对策。据此，本文提出欧元区货币政策区域效应的研究对我国货币政策制定的启示和借鉴意义，从而更好的发挥货币政策在促进区域经济发展中的积极作用。