随着我国经济的快速发展、资本市场的日益成熟,越来越多的上市公司选择股票回购这一金融工具,作用于上市公司的资本运作和企业经营。研究上市公司已完成的股票回购案例,对我国股票回购的发展具有一定积极地现实意义,对上市公司进行股票回购的动因和效应进行分析,可以丰富现有的股票回购理论,指导上市公司实践。本文以我国上市公司实施股票回购的动因和效应为切入点,选择亚宝药业股票回购作为研究对象,采用案例分析法、事件研究法及因子分析法等研究方法,研究亚宝药业股票回购的动因和效应。首先介绍了亚宝药业实施股票回购的背景和意义。其次对亚宝药业实施股票回购进行案例分析,主要包括实施股票回购的动因分析、实施股票回购产生的市场效应分析和财务效应分析。最后,通过对亚宝药业股票回购案例分析的总结,针对当前我国股票回购行为出现的问题提出相关的建议。通过对亚宝药业的股票回购行为进行研究可以发现,亚宝药业有提升股价和调节财务杠杆的动因,但利用股票回购降低公司代理成本的动机并不显著;亚宝药业股票回购产生的市场效应分析结果表明,股票回购能够使亚宝药业短期内股价上升,但并不能保证公司股价的长期稳定增长;对亚宝药业股票回购的财务效应进行分析,发现实施股票回购可以进一步稳定并提升公司的控制权,同时实施股票回购能降低亚宝药业的加权平均资本成本,优化公司的资本结构等。本文通过对亚宝药业股票回购的案例分析,为其他上市公司股票回购的有效实施提供了借鉴与经验,使股票回购更好的发挥市场职能,推动我国股市朝着更好的方向发展。