我国企业债券经历了三十多年的发展历程,债券融资在我国社会融资中已占有越来越重要的地位。从间接融资来说,我国大部分企业依赖于银行贷款；从直接融资来说,08年之后,我国债券市场不论是在社会融资总额中的所占比重还是在融资规模方面都—直领先于股票市场。由于企业债券的发行、债务契约的签订、债券的定价以及债券的信用评级很大程度上都依赖于企业提供的会计信息以及所报告的企业盈利能力,因此企业债券的发行与盈余操纵必然联系在一起。本研究针对债券发行前盈余操纵进行分析,并结合具体实例从债券发行前盈余操纵的手段、后果以及成因进行研究。为我国盈余操纵的研究提供相应的理论依据。本研究以盈余操纵为切入点,依据国内外专家近年来对盈余操纵的研究成果,在结合ST超日债券实例的基础上对盈余操纵进行研究。首先对ST超日债券发债企业、ST超日债券所属行业背景以及ST超日债券发行情况进行简要概述,其次在研究ST超日债券发行基础上,分析ST超日债券发行前盈余操纵的目的、手段以及后果。再次从公司内部、信用评级、发债政策以及监管政策四个角度对ST超日债券发行的成因进行分析,最后为防止盈余操纵导致债券违约发生,对发债企业、债券持有者、信用评级机构、潜在投资者以及监管机构提出相关建议。本研究的完成将有助于推动在债券发行前对盈余操纵的重视,无论对发债企业还是对债券持有者都具有一定的指导意义。