在我国信贷资产证券化迅速发展的背景下,深入而系统地研究信贷资产证券化风险的产生及传导机制,对于构建我国信贷资产证券化监管框架、防范信贷资产证券化风险传染、促进我国证券化市场的健康有序发展,具有十分重要的意义。论文梳理了信贷资产证券化的动因、风险传导及金融监管的相关理论,并对信贷资产证券化风险产生、传导及监管的相关文献进行了述评,以此作为全文分析的理论依据和文献基础。由于在信贷资产证券化过程中,信息不对称的产生与商业银行信贷资产证券化的动因密切相关,为此,本文对我国商业银行进行信贷资产证券化的动因进行了实证分析。并结合我国信贷资产证券化风险传导机制的特征,分别对风险转移途径下和信贷扩张途径下我国信贷资产证券化的风险传导进行了实证研究。最后,从信息披露监管、风险自留监管、信用评级监管、系统性风险防范四个方面探讨了我国信贷资产证券化风险监管框架的构建问题。纵观全文,主要结论如下:第一,我国信贷资产证券化风险传导机制具有以下特征:(一)信贷资产证券化基础资产质量的下降并不明显;(二)不良资产证券化具有较大发展空间,在未来较长时期,防范不良资产证券化风险将是我国信贷资产证券化监管的重点之一;(三)由于产品种类、投资者类型相对有限,我国信贷资产证券化产品交易市场的流动性不足,加之商业银行之间互持资产支持证券的现象较为严重,从而在一定程度上限制了信贷资产证券化信用风险转移功能和产品市场风险分担功能的发挥;(四)信贷资产证券化过程中影子银行导致的信贷激增将加剧我国金融体系的脆弱性。这与美国次贷危机以金融产品创新链条为主的传导机制有显著的不同。第二,通过实证研究发现,我国不同类型的商业银行信贷资产证券化的动机各有侧重。受国内经济形势和金融改革的影响,资产的安全性和监管资本的充足性体现了商业银行进行信贷资产证券化的短期直接动机,优化资产结构、提高流动性体现了商业银行进行信贷资产证券化的长期潜在动机,而调整盈利模式、增强盈利性则体现了商业银行进行信贷资产证券化的长期根本动机。第三,基于信贷扩张途径,我国信贷资产证券化对资本市场和房地产市场具有风险传导效应。通过将信贷资产证券化的流动性动机、盈利性动机与信息不对称问题相结合,对信贷扩张途径下信贷资产证券化的风险传导进行实证研究,发现我国信贷资产证券化存在信贷扩张效应,对股票价格和房地产价格与信贷扩张之间关系的斜率影响显著,这表明,我国信贷资产证券化通过信贷扩张途径对资本市场和房地产市场具有风险传导效应。论文的创新之处主要有:第一,论文将信贷资产证券化中发起银行的逆向选择及道德风险与商业银行信贷资产证券化的动因相结合,来研究我国信贷资产证券化的风险传导机制。研究发现,在信息不对称条件下,发起银行的逆向选择及道德风险与商业银行信贷资产证券化的安全性动机相互作用,形成了信贷资产证券化风险传导的一个途径:风险转移;发起银行的逆向选择及道德风险与商业银行信贷资产证券化的流动性动机、盈利性动机相互作用,共同导致了信贷资产证券化风险传导的另一个重要途径:信贷扩张。第二,运用多元回归方法,分别对风险转移途径下和信贷扩张途径下我国信贷资产证券化的风险传导进行了实证研究。研究发现,信贷资产证券化通过发起银行风险转移途径对我国银行体系的风险传导效应尚不显著,主要是基于我国信贷资产证券化规模相对较小且基础资产主要以优质资产为主。而信贷资产证券化通过信贷扩张途径对我国资本市场和房地产市场具有风险传导效应。第三,在信息披露监管方面,提出了加强和细化基础资产池中个别资产信息披露的观点;在风险自留监管方面,提出了以整体风险自留比例要求和最低档自持比例要求实现信用风险自留目标以及根据基础资产类型的不同设置差异化的风险自留比例要求的观点;在信用评级监管方面,提出了优化评级付费模式,完善评级机构市场准入和退出机制建设的观点等。