融资是公司经营发展的重要一环,上市公司能否筹集到所需资金,对其成长至关重要。我国上市公司在进行外源融资时,首先会考虑股权融资。从股权再融资发展历程看,我国股权再融资方式基本包括定向增发、公开增发、配股三种。2006年以前上市公司主要选用公开发行或配股方式募集资金,2006年股权分置改革后,监管部门正式以法律形式推出定向增发。相比公开发行、配股,定向增发具有方式简单、低成本等无法比拟的优点,越来越多的上市公司转而选择定向增发进行股权再融资,定向增发迅猛发展,根据国泰安数据库整理,2016年A股市场定向增发募集次数795次,募集资金规模高达18520.64亿元。相对于国外,我国定向增发起步较晚,且因我国资本市场自身特点,定向增发形式多样,新情况新问题不断涌现,甚至存在“跟风”现象。但定向增发是否真正契合监管部门初衷,募集资金是否真正促进上市公司的可持续发展、对绩效是否产生积极影响等值得进一步研究。通过国内外文献的梳理,国外更多从市场环境和治理结构切入研究,国内研究更关注大股东掏空,且研究多就行业整体进行实证分析。因定向增发是公司的具体决策行为,所以本文通过研究S公司定向增发的实施动机、绩效,以期为我国具有类似融资需求的公司提供借鉴。本文以S公司2014年、2017年两次实施定向增发为研究对象,分析定向增发对其市场绩效和财务绩效的影响。首先从公司内部及行业背景分析S公司实施定向增发的原因;其次通过事件研究法分别分析两次定向增发对S公司市场绩效的影响,再利用基本财务指标和杜邦分析法深入分析对财务绩效的影响;最后通过对S公司定向增发融资案例分析,得出S公司两次定向增发均对短期内的市场绩效产生促进作用,且在一定程度上提升了S公司的财务绩效。