本文对我国企业年金的投资组合策略的优化进行了研究，研究的目的是发现合适中国市场的企业年金的投资组合策略，这在我国越来越庞大的年金规模的背景下有现实意义。本文的第一部分介绍了本文选题的背景和意义、研究思路和研究框架；第二章是文献综述，首先介绍了企业年金投资的基础理论，主要从投资组合理论、VaR投资理论和生命周期理论三个方面进行阐述，接着介绍了国内外企业年金投资的研究文献；第三章在阅读文献和参考资料的基础上，接着对企业年金的发展历史与现状、企业年金的投资理念与投资策略和分别存在的问题进行了总结；第四章在之前理论为基础上，提出了符合我国现状的企业年金投资组合策略。第五部分为本文的实证研究部分。本文分别从均值-方差模型和VaR优化模型两个角度对数量限制条件下的年金投资策略进行了分析。用均值-方差模型计算出约定收益率下的投资组合比例，用VaR优化模型计算出约定VaR水平下的投资组合比例，并对两种方法进行了比较分析，得出在均值-方差模型和VaR优化模型各有优点的情况下，应根据企业员工的年龄周期进行年金投资组合管理的结论。本文的第六部分为AB公司的一个案例，通过将案例的投资组合及比例同实证部分得出的比例相比较，笔者发现，流动性资产的比例、国债的比例在实证和案例是一致的；权益类资产的比例案例小于实证，这是由国内的股票类投资产品行情的惨淡引起的；案例中固定收益类资产的比例大于实证中的比例，这是由于案例中没有将年金投资于权益类资产。本文的案例也印证了本文实证方法的可靠性。案例中的投资策略没有考虑雇员的生命周期，投资组合与本文提出的年老的雇员的投资策略相对应，没有考虑年轻的雇员的投资选择，经过长期的周期波动后将损失一部分收益率。