经纪业务是我国券商的传统业务，一直到今天，经纪业务收入仍占据券商营业收入的半壁江山，是证券业生存和发展的基础。但近几年来，随着佣金自由化程度的深入和互联网金融的快速发展，证券公司经纪业务的竞争日趋激烈。一方面，佣金自由化导致券商间的“佣金大战”难以避免，佣金水平的持续下降不断侵蚀券商的经纪业务利润，迫使券商纷纷转战移动互联网以降低经营成本；另一方面，市场上对经纪业务转型的呼声不绝于耳，然而在经纪业务领域，实质性的业务创新仍为空中楼阁。基于效率是经济学研究的永恒主题，是企业核心竞争力的基础，在现今券商经纪业务外部环境和内部运作都发生巨大变化的情况下，以上市券商经纪业务效率为研究对象，探讨和比较上市券商近年来经纪业务的效率状况，找出效率影响因素并提出效率优化路径是非常必要的。但迄今为止，国内外学者对证券公司的效率研究大多是围绕券商的总体效率展开，单独对券商经纪业务效率的研究涉及得很少，这也为本文的研究提供了契机。　　本研究采用数据包络分析法（DEA）对我国26家上市券商经纪业务的技术效率（包括纯技术效率、规模效率）进行评价。选择的投入指标为经纪业务人员数量、营业部家数、经纪业务营业支出；产出指标为股基交易总额、经纪业务营业收入。研究发现：我国上市券商总体上存在较大程度的技术非效率。华泰证券和国信证券连续三年均为技术有效率，而第一创业、中原证券和中信建投三年的排名均在倒数5名内，其中第一创业和中信建投分别受制于较低的规模效率和纯技术效率，而中原证券在两者上均处于劣势；规模报酬递减的券商数量在2015年增至10家，可能与2015年下半年下降的股市行情有关，券商应合理控制经营规模；2013年-2015年，26家上市券商的全要素生产率均实现了增长，技术进步是全要素生产率增长的主要源泉，且贡献度上升明显。在DEA效率评价的基础上，进一步研究影响券商经纪业务技术效率的因素。通过Tobit回归发现：经纪业务占比越高，券商经纪业务的技术效率、纯技术效率和规模效率也越高；股权的过度集中不利于经纪业务技术效率与纯技术效率的改善，但对规模效率不存在明显影响；获批互联网证券业务试点资格仅与规模效率正相关，对技术效率和纯技术效率的影响并不显著；注册地为东部沿海发达城市的券商经纪业务技术效率和纯技术效率均显著大于中西部欠发达地区券商的效率，但规模效率不存在明显的地区差异。提出了券商经纪业务技术效率的改进思路：现阶段，证券公司经纪业务部门将工作重点放在网点和人员的精简上，避免不计成本的低价竞争，在短期内能够提高技术效率；长远来看，提高券商经纪业务技术效率要依托于券商其他长期的、本质的变革，如优化人员结构，创新激励机制、线上线下综合布局，深耕证券O2O模式、巩固经纪业务，实现业务转型；此外，监管当局应细化牌照管理，推动券商差异化经营、适度降低股权集中度，合理化股权结构。