内部控制逐渐成为全球关注的热点与焦点，2010年制定的企业内部控制配套指引与2008年颁布的内部控制基本规范，共同构建了中国企业内部控制规范体系，这给内部控制建设提供了指导。内部控制的预期目的之一是实现控制主体的经营效率和经营效果，这属于内部控制经济后果的研究。目前，国外学者对于内部控制带来的经济后果有不同的结论，而我国现有的理论研究却鲜有涉及。本文基于这种情况，参考国内外已有的研究成果，结合我国的实际情况，对内部控制质量对上市公司非效率投资行为的影响进行了分析。本文首先对内部控制以及非效率投资行为的理论进行回顾和界定，从内部控制与非效率投资的理论基础出发，分析了内部控制对非效率投资的影响，为两者关系的实证研究提供了理论支撑。其次，本文总结以往的研究思路、方法和结论，基于COSO报告、《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》及《企业内部控制评价指引》，构建上市公司内部控制指数（ICI）对内部控制进行评价。随后，以2010年-2012年沪深两市主板上市的公司为样本，探讨了内部控制质量对非效率投资的四种表现：过度投资、投资不足、多元化投资以及投资短视的影响。通过多元线性回归等实证检验，得出内部控制质量与过度投资、投资不足以及多元化投资均呈显著地负相关关系，验证了假设1、2、3；与投资短视的负相关关系并不显著，假设4没有得到验证。最后，基于本文结论，具体提出三条政策建议，并且在分析了本文的研究不足之处后，提出了进一步研究的展望。