融资租赁定价研究——以中国民航飞机为例

来源 :浙江大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:cl8848kill
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
融资租赁行业产生于上世纪五十年代,是融资与融物相结合的一个新兴金融产业。融资租赁与传统租赁相比,创造性地以承租人占用融资成本的时间来计算和收取租金,因为其具备的独特优势,在全球范围内得到了新的发展,尤其在大型设备等的租赁项目上,融资租赁模式发挥了重要的作用,这其中,民用飞机的融资租赁是一个重要的方面,通过融资租赁,航空公司能以较小的成本和较低的风险获得飞机的完整使用权,因而广受欢迎.   目前国外的飞机租赁市场已经相对比较成熟,大型航空公司租赁飞机的比重已近六成。根据预测,在今后的二十年里,中国的民用航空市场将成为国内航空客运周转量最大的市场。但是与此不相匹配的是,中国民航采用的飞机还是以波音和空客等国外大型飞机制造商的飞机,缺少独立自主的国产大型民航飞机。在这个背景下,中国投入大成本,研制国产的C919飞机,目标进入主流民用航空飞机市场。另一方面,中国的飞机融资租赁市场相比发达国家还是处于起步阶段,无论从租赁的飞机数还是从事飞机租赁的公司数目来看,还是有很大的上升空间。本文正是从这个大的背景出发,结合中国国产民用飞机的研发、生产和销售,对民用飞机的融资租赁做定价方面的研究分析.   本文首先对国际国内的航空业发展情况、融资租赁的一些特性以及国内外航空业融资租赁市场概况做了介绍。之后,重点对飞机的融资租赁做定价模型的分析,并从出租人以及承租人的角度分别对融资租赁的定价的区间做了限定。在基础模型的基础上,对于可能的影响因素:利率、汇率、折旧、风险、残值等做了补充说明,进一步优化模型。文章的第四部分引用了一个实际的飞机融资租赁合同案例,根据这个案例中给出的数据,套用融资租赁模型估算该融资租赁租金定价的上下限,对实际合同执行时租金的合理性进行分析。文章最后一部分是对中国国产大飞机C919的融资租赁定价估算,运用融资租赁模型对将来C919飞机上市时的租赁定价做了一个模拟计算,对于涉及到的计算参数,比如飞机整机的价格,利率、折旧、承租人的预期收益、预期成本、税率等进行了合理的估计和分析,最终得出在这个模拟条件下的融资租赁定价区间。
其他文献
自从韩、中两国1992年建交之后,两国的经济合作不断深化,中国逐渐成为韩国对外直接投资的主要对象国及主要贸易伙伴。20年以来,韩国对华直接投资的形式、目的、方式与行业项目均
今日之中国,奢侈品营销作为崭新行业,正在快速崛起。但行业尚处幼稚期,且因民族传统、文化素养等因素的差异,国内奢侈品消费者的消费心理及行为和成熟欧美日市场有着迥异的特点,这
21世纪以来,中国商业银行发生了翻天覆地的变化,在国际舞台上的地位进一步上升。特别是金融危机之后,由于中国商业银行受到的冲击较小,而成为全球学术界和金融界研究的焦点。
金融建模在风险管理中具有重要意义,为了更好的控制风险,需要将经典风险模型不断的发展优化。本文的主要工作是研究风险模型的渐近行为,我们首先阐述经典风险模型及其极限理论的研究发展情况,接着研究了带延迟的多险种保险索赔模型和基于Cox过程的保险索赔模型,针对这几种模型的风险过程展开讨论。由于大偏差工具对极端索赔问题能够进行较好的量化,所以我们把研究工作的重心放在风险过程的大偏差理论上。本文分为如下几个章