知名企业高负债问题管窥

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万达王健林被称为中国“首负”,恒大许家印、复星集团郭广昌均传出高负债之言。知名企业频频陷入高负债问题中,似乎在当前经济体制下,企业负债已经成为企业经营的常见问题。当前,因受到固定资产更新以及流动资金运行频率等相应因素的影响,企业负债已经成为一种常态。早期的资本结构理论中也指出:只要企业总资本报酬率大于债务资本利率,由于债务成本低于股本资本成本,负债能提高企业价值。由此可见,企业负债并不代表企业经营不善,更不能将其看成是衡量企业市场价值的标准。众所周知,房地产行业的发展依靠的是银行不断的输血,在目前房地产行业不景气的背景下,地产业已经通过贷款和银行紧密绑在一起。那么在此影响下,对于企业来讲自然也就是高负债率,同时从这一点也能够看出房价不能大跌的原因。王健林们从银行拿到的贷款很多都是以自己盖的房子做抵押,如截止到2015年上半年末,万达地产共计2780亿元的存货、投资性房地产以及固定资产等均已抵押给银行等金融机构。一旦房价大幅下跌,抵押物就会缩水,地产商就必须追加抵押物,可哪有那么多房子可供追加抵押。在此情况下影响的将是整个金融系统,后果将不堪设想。由此可见,王健林成为“首负”也没有那么不可思议。
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