深圳证券交易所于2004年5月27日成立中小企业板。自此,中小企业取得了快速蓬勃的发展。截至2020年2月,已有973家公司在中小板成功上市。中小板上市公司借助中小板市场扩展了融资渠道,取得了迅速发展。但与此同时,中小板上市公司高风险性和高成长性特点尤为突出。因此,对中小板上市公司的资本结构及信用风险的研究显得尤为重要。本文首先阐述资本结构理论、信用风险理论的研究背景和研究意义,并阐述以往文献对资本结构、信用风险研究所使用的方法和得出的结论;其次,本文合理选取中小板上市公司资本结构影响因素指标进行实证研究,探究中小板上市公司资本结构的影响因素;再次,基于中小板上市公司资本结构来实证研究中小板上市公司信用风险水平;最后,总结本文结论,针对中小板上市公司现状,提出优化中小板上市公司资本结构、降低信用风险水平的建议。首先,本文阐述中小板上市公司资本结构理论、信用风险理论的研究背景和研究意义,并对资本结构理论和信用风险理论进行文献阐述。指明学界对资本结构研究的两个方向:一是对资本结构主流理论的研究;二是对资本结构决定因素的实证研究,指明学界研究公司信用风险理论所使用的方法和得出的结论。其次,基于以往文献的研究成果和中小板上市公司特点,提出风险性、成长性、公司规模、非债务税盾、盈利性和资产担保价值六个解释变量为影响中小板上市公司资本结构的因素。运用Python语言工具对中小板上市公司资本结构影响因素模型进行多元回归分析、模型与系数的显著性检验、模型的多重共线性检验和模型的独立性检验。模型检验通过后,得出如下结论:从资本结构影响因素对资本结构影响方向来看:公司规模、资产担保价值、风险性与中小板公司资产负债率正相关;盈利能力、非债务税盾、成长性与中小板公司资产负债率负相关;从资本结构影响因素对资本结构的影响程度来看:非债务税盾(-2.08)>盈利能力(-1.36)>风险性(0.63)>公司规模(0.2)>资产担保价值(0.19)>成长性(-0.08),表明中小板上市公司资本结构影响因素中,非债务税盾、盈利能力、风险性因素对公司资本结构影响较大,公司规模、资产担保价值对资本结构的影响相对较小,成长性对资本结构的影响最小。接下来,分析非债务税盾、盈利能力、风险性、公司规模、资产担保价值和成长性六个解释变量在现实经济中作用于公司资本结构的渠道。再次,以往文献只研究了资本结构的影响因素,并未对资本结构的有效性、合理性进行研究,未研究资本结构指标、资本结构影响因素指标能否降低公司信用风险水平。针对以上不足,本文进行开拓创新研究,进一步研究各指标与信用风险之间的关系,研究资产负债率、风险性、成长性、公司规模、非债务税盾、盈利性、资产担保价值指标能否综合作用于中小板上市公司信用风险,能否有效地预测中小板上市公司的信用风险水平。本研究所选用的样本中,中小板公司主体信用风险评级分别为AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-、BBB、CC、C。接下来,对属于各个评级的公司资产负债率、资产负债率各影响因素取平均值,研究资产负债率、风险性、成长性、公司规模、非债务税盾、盈利性、资产担保价值与公司信用风险之间的关系,研究发现单一指标与中小板上市公司信用风险没有明显的相关关系,因此,有必要构建模型进一步研究资产负债率、盈利能力、公司规模、资产担保价值、非债务税盾、成长性各指标对中小板上市公司信用风险的综合作用效果。基于此,本文将主体信用风险评级分为两类:无信用风险类和有信用风险类。其中,主体信用风险评级为AAA、AA+、AA、AA-的公司定义为无信用风险类,并用数字1表示;主体信用风险评级为A、BBB、BB、B、CCC、CC、C的公司定义为有信用风险类,并用数字0表示。运用自适应提升树(AdaBoost)机器学习算法建模,研究中小板上市公司资产负债率、盈利能力、公司规模、资产担保价值、非债务税盾、成长性、风险性能否有效测度及预测公司信用风险水平。研究结论为:盈利能力、公司规模、资产担保价值、非债务税盾、成长性、风险性和资产负债率的综合作用效果能够较为真实地反应出中小板上市公司的信用风险水平,能够有效预测中小板上市公司的信用风险水平,其中,成长性、风险性、资产负债率的反应程度最大。在所选用的样本中,基于资本结构、资本结构影响因素、信用风险数据建立的中小板上市公司信用风险测度及预测模型预测公司信用风险的准确率达到0.776,AUC值为0.78,表明本模型能够使用资产负债率、盈利能力、公司规模、资产担保价值、非债务税盾、成长性、风险性指标来有效测度及预测中小板上市公司信用风险水平。最后,对本文结论进行总结,并基于我国中小板市场上市公司现状针对中小板公司管理层、中小板市场投资者和中小板管理机构提出优化中小板上市公司资本结构、提升公司主体信用评级、降低公司信用风险水平的建议。