随着中国经济步入新常态，金融体系进一步完善，金融工具也呈现多元化发展趋势。特别是最近几年，私募投资基金在市场经济运行中发挥了日益重要的作用，在中国经济转型升级的重要时期，迎来了机遇也面临着挑战。在私募股权投资过程中，管理团队项目筛选和尽职调查的能力、对被投企业运营状况和治理结构的辅导能力，都对基金的业绩表现起到重要的作用。私募股权投资基金的管理团队出身背景各不相同，行业的回报表现也呈现显著分化，因此，研究基金管理团队的特征是具有现实意义的。
　　相关研究多集中于公募基金经理特征对于基金绩效的影响，也有少部分学者从阳光私募基金经理人的个人特征展开探讨。私募产品的特殊性导致了信息披露的局限，对私募股权投资基金管理团队特征的研究甚少。
　　通过梳理阳光私募基金领域的前人研究，以高管阶梯理论和人力资本理论为理论基础，本文从基金经理特征出发，选取了基金经理的从业时长、受教育年限、复合专业背景、财务审计能力、政府合作经验、股权投资经验和海外学习工作经验为解释变量，对基金退出时的回报倍数和内部收益率进行回归分析。
　　本文的研究方法包括文献研究和实证研究。分析实证结果可以发现，具有复合专业背景的基金管理团队对基金回报的正向促进作用显著，这与在阳光私募基金市场的研究结论一致;海外学习工作经验对基金回报有正向影响;从业时间越久，所管理基金的回报表现越好，从业时间不局限于股权投资领域;接受较长时间的教育，并不意味着投资管理能力越好。
　　结合本文研究结论和国内私募股权投资基金行业现状，文末对投资者、基金公司和监管者提出了针对性的建议。就投资者和基金公司而言，在基金管理团队成员的选择中不需要过分关注学历的高低，复合专业背景对基金经理的投资管理能力影响更明显;对监管者而言，急需建立健全私募股权投资基金的信息披露机制，及时透明的信息披露是维护公平健康投资环境的基础，监管者要承担起统筹协调的责任，加快平台的建设和行业政策的制定。