上世纪90年代我国开始尝试股权激励,经过本世纪初股权分置改革,股权激励已经成为资本市场上市公司激励高级管理人员、中层管理人员和技术业务人才的重要手段。目前大多学者通过实证或者案例方式,割裂研究股权激励的企业绩效和市场反应,侧重探究股权激励方案对上市公司内在业绩价值的影响,弱化股权激励引起的外在股票价值波动。2014年国务院提出建立市值管理制度,解释上市公司价值体现在内、外两个层面,合理的市值管理能使企业向市场和投资者传达真实经营状况。创业板上市公司积极实施股权激励且2013-2017年市值管理绩效保持五连冠,本文结合5G发展热门背景,选取创业板通信运营业实施过三期股权激励、2018和2019年跻身A股上市公司市值管理绩效百佳榜的信维通信股份有限公司为案例,研究其2013年股票期权和限制性股票激励、2016年限制性股票激励和2019年股票期权激励方案对市值管理的影响。通过信维通信股权激励窗口期的市场反应,初步明确公司股权激励的市值表现;进而参考中国上市公司市值管理研究中心发布的绩效排行榜,依据自身构建的市值管理绩效评价指标体系,着重从价值创造和价值实现定量分析信维通信股权激励对市值管理的影响;最后分析股权激励对市值管理产生影响的机理。信维通信股权激励对市值管理的影响研究归结为:t检验证明后两期激励方案对市值提升有显著的积极作用;实施股权激励后每股收益和经济增加值等价值创造能力表现优异,价值实现中投资者关系管理和公司治理水平等市场溢价因素存在进步空间,协调发展才能提升价值关联度和市值管理总绩效。进一步分析发现股权激励通过完善公司治理、提高经营业绩、增强市场竞争力发挥对市值管理的积极作用。针对创业板和信维通信股权激励实施效果的不足,从经济和政策环境、股权激励方案设计、以及市值管理绩效指标方面提出建议,以期更有效发挥股权激励对市值管理的积极作用。