自经济发展进入“新常态”以来,我国迎来了新的机遇,同时也承受着诸多困难与挑战。一方面,经济增长逐渐转为中高速,经济结构适当优化调整,经济发展的可持续性和韧性也越来越强。另一方面,经济下行带来的压力促使企业不断深化供给侧结构性改革、优化产业结构。尤其是对于用工和融资成本攀升、利润逐渐下滑的制造业来说,能否提质增效、由创新带动发展、加快转型节奏、重振产业活力,是其生存和发展的关键。然而,企业购进机器、设备等固定资产需要倾注大量资金,单纯依靠自筹资金和留存收益等内源融资渠道可能无法满足其投资设备和创新产品的需要,因而只能寻求外源融资渠道的帮助。但是由于我国信贷市场和金融机构机制尚不完善,普遍存在信息不对称、代理成本过高等问题,依靠股票、债券和借贷等手段筹集外源性资金更是举步维艰。资金链条断裂的危机无疑使转型中的企业陷入瓶颈,企业更新换代的积极性不高,经济结构升级更无从谈起。因此,为了缓解企业融资难、融资贵的困境,同时提高企业投资和创新的积极性,我国政府从2014年起便相继出台了财税[2014]75号、财税[2015]106号、财税[2019]66号等多项与固定资产加速折旧相关的税收优惠政策。然而,政策颁布至今已有六年多,政策惠及范围和优惠力度均不断扩大,固定资产加速折旧政策的实施能否缓解企业的融资约束,促进投资、创新,最终实现产业结构转型升级?政策对于不同的个体影响程度如何?哪些方面还有待优化?带着这些问题,本文首先通过阅读现有国内外文献发现针对固定资产加速折旧税收优惠政策的研究内容主要包括政策解读、理论分析、实证分析加速折旧政策对投资和创新的效应,只有部分学者在进行异质性分析时提及政策对融资约束的影响而未做详尽的描述。另外,对于融资约束的相关研究也大多针对融资约束的影响因素,融资约束指标的构建,以及金融发展、投资、创新、经济增长与融资约束的影响等,极少从税收政策方面,尤其是加速折旧税收优惠政策方面探讨缓解融资约束的途径。因此,本文拟从理论和实证两方面分析固定资产加速折旧税收优惠政策对融资约束的影响。其次,在梳理现行的加速折旧政策及发展状况并参考已有成果进行理论分析时,发现在不考虑货币的时间价值的情形下,加速折旧有利于在固定资产购置初期计提更多折旧额,加速补偿购置设备产生的成本,为企业带来稳定的内源性融资,并且没有改变总体的折旧金额及应纳税额。在税前利润为正并考虑货币时间价值后,加速折旧降低初期应缴纳的企业所得税额,其产生的抵税收益现值也更高,由此获得的收益相当于税务机关给予企业的“无息贷款”。如果资金充裕,信息更加透明,企业还可以利用这笔折旧基金再投资或为其他企业提供信贷支持等外源性融资,长期来看有利于缓解整个行业的融资约束。因此提出了加速折旧政策有利于缓解企业融资约束的假设。在此基础上,考虑到我国企业与投资者存在信息不对称问题以及金融机构的“惜贷”、“慎贷”表现,企业外源融资受限,更倾向于依赖内源融资。但融资约束程度低的企业较少依赖内源融资,而国有企业又具有天然的政治关联优势,因此进一步猜想加速折旧税收优惠政策对于缓解融资约束程度高的企业以及非国有企业的融资约束的激励效应更强。另外,由于固定资产占比较大的机械、汽车等行业能计提更多折旧额,产生更多的折旧基金,并且政策的颁布有利于试点行业向外部投资者释放积极的信号,吸引更多外源融资,所以做出了加速折旧政策对于机械、汽车等试点行业的融资约束的影响更显著的假设。在实证分析方面,由于加速折旧税收优惠政策的出台是一个完全外生的事件,提供了准自然实验的场景,所以本文以财税[2015]106号规定的加速折旧政策为切入点,将CSMAR数据库中沪深A股上市公司2011-2018年的财务数据作为样本,先借助KZ指数衡量融资约束,而后运用双重差分模型（DID）分析政策对融资约束的影响,实证的结果表明加速折旧政策增加了固定资产购买初期的折旧额,缓解了内源融资压力;折旧抵税现值起到延迟纳税的作用,为企业提供了一笔无息的外源融资,企业的现金流增多,内外融资成本差异缩小,在一定程度上缓解了企业的融资约束。为了增强结论的稳健性,还借助了平行趋势检验、重新定义被解释变量、更换计量方法等方式进行稳健性检验。在异质性分析时,通过检验加速折旧政策对不同融资约束程度、不同企业性质、不同试点行业是否存在异质性,发现政策对于高融资约束企业的激励效应更显著,对低融资约束企业的激励效果有限;固定资产加速折旧税收优惠政策对于缓解非国有企业的融资约束的激励效应比国有企业更强;加速折旧政策对于缓解固定资产占比较大的汽车行业以及固定资产更容易更新改造的轻工业融资约束的作用较强,而机械等行业,在权衡加速折旧的带来的折旧资金与更新固定资产所需投入的资金、经济效益预期以及政策适用风险后,对于投资固定资产并适用加速折旧政策持谨慎态度,税收优惠政策的吸引力不足。最后,为进一步完善相关政策和缓解企业融资难题、促进企业转型升级,本文结合以上分析的结果,分别从税务机关、金融市场和企业三个角度出发提出了完善政策条款和金融生态环境、增强政策的灵活性、加强税会协调、增加信息透明度以及提高政策运用能力和积极性等参考意见和建议。综上所述,本文基于融资约束视角,从理论和实证方面分析固定资产加速折旧税收优惠政策的影响。有利于丰富和完善现有研究内容,为后续研究提供新的思路,有利于企业更好地理解和适用加速折旧税收优惠政策解决自身融资难题,有利于税务机关针对研究过程出现的问题制定下一步应对策略提供参考。还有利于最终实现新旧动能顺利转换、产业结构成功升级、经济稳步增长的目标。