【摘 要】
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近年来,在去杠杆进程推进和监管政策收紧背景下,企业的债务违约问题日渐常态化。本文以2001~2017年中国A股上市公司为研究样本,考察了债务违约事件对企业投资结构偏向的影响
【机 构】
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吉林大学数量经济研究中心,吉林大学商学院
【基金项目】
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国家社会科学基金项目(17BJY183)
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近年来,在去杠杆进程推进和监管政策收紧背景下,企业的债务违约问题日渐常态化。本文以2001~2017年中国A股上市公司为研究样本,考察了债务违约事件对企业投资结构偏向的影响。研究发现,债务违约事件会导致企业投资结构偏向发生变化。债务违约发生后,企业的实体投资显著下降,金融投资显著上升。此外,债务违约事件对企业投资结构偏向的影响存在时间趋势效应。债务违约事件对实体投资的负向影响呈逐年衰减的趋势,而对金融投资的正向影响则呈先上升后下降的趋势。最后,不同企业异质性特征下债务违约事件对投资结构偏向的影响不同。民营
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