随着我国经济社会的发展，我国的资本市场也不断取得进步。2010年我国正式开始融资融券交易试点工作，标志着我国证券市场单边做市时代的终结，开始进入信用交易时代。本文的研究主题是融资融券交易对我国上市企业非效率投资的影响研究。融资融券交易在国外已经发展很多年了，而且相关的学术研究也非常多。然而由于融资融券交易制度在国内起步相对较晚，关于融资融券的研究大多数还集中在融资融券交易对资本市场定价效率的影响上。本文则将融资融券交易与我国上市企业的非效率投资联系起来进行研究，为我国其他研究类似主题的研究学者提供一定的理论借鉴，从而在一定程度上促进上市企业治理理论的进一步发展。
　　本文的主要目的是研究融资融券交易与我国上市企业非效率投资之间的关系，通过信息不对称理论和委托代理理论解释非效率投资的产生原因，以此分析融资融券交易对上市企业非效率投资的具体影响。本文首先通过建立上市企业合理预期投资模型间接计算上市企业非效率投资水平，再通过建立上市企业非效率投资与融资融券回归模型研究其具体影响关系，并选取2010年3月至2016年12月全部具有融资融券交易资格的上市企业作为数据样本开展实证分析。
　　本文研究发现融资融券交易对我国上市企业非效率投资具有一定的抑制作用。因为非效率投资又可以分为过度投资和投资不足两种情况，通过进一步研究又发现融资融券交易对我国上市企业的过度投资具有抑制作用，而对上市企业投资不足的缓解作用效果则不太显著，甚至有可能会进一步恶化。结合我国国有经济的国情背景，本文还根据上市企业的企业性质对研究样本进行了进一步划分，将上市企业分成国有上市企业与非国有上市企业，并对它们分别建立回归模型，研究结果表明融资融券交易对不同性质上市企业的非效率投资都具有抑制作用，但融资融券交易对非国有上市企业非效率投资的抑制作用比对国有企业非效率投资的抑制作用要更为明显。
　　在研究融资融券交易对不同类型的非效率投资的具体影响、以及对不同企业性质的上市企业非效率投资的影响之后，本文根据上述的实证研究结果提出了相应的政策建议。一方面需要进一步推进融资融券交易制度在我国的发展，适度扩大上融资融券交易标的范围。另一方面必须要注意到我国上市企业普遍存在着非效率投资，上市企业应当对其相关的管理层建立更加严格的内部与外部监督机制。文章结尾以研究结果为基础，提出了对应的前景展望。
　　本文的主要创新：(1)在前人研究融资融券交易对我国上市企业企业治理的宝贵经验和理论基础上，聚焦非效率投资开展具体研究。(2)将上市企业不同类型的非效率投资进行拆分，通过对过度投资和投资不足的实证分析，研究其与融资融券交易之间的具体影响关系。(3)将中国特有国情考虑到本文研究中，按照上市企业性质将研究标的细分成国有企业与非国有企业，并对它们进行深入研究。